BaseでAaveを使う方法：貸し出し、借入、および実際のガスコスト

Aaveとは何か（1段落で説明）

Aaveは、貸付プロトコルです。ユーザーは暗号資産を供給して金利を得ることができ、他のユーザーは担保を提供することでその資産を借りることができます。Aaveは、ロックされた総価値（TVL）において最も大きなDeFi貸付プラットフォームであり、Base上に展開されたV3版では、すべての操作コストが1セント未満となります（対照的に、Ethereumメインネットでは$5～$30かかります）。クレジットチェックや銀行口座、あるいは第三者の承認は一切不要です。担保の管理および清算は、スマートコントラクトによって自動的に行われます。DeFi自体が初めての方には、「DeFi向け最適なL2比較」記事が、全体像を把握するうえで役立ちます。

Aaveで行う4つの操作

Aaveでのほぼすべての操作は、以下の4つのいずれかです。

• 預入（Supply） — 資産（USDC、ETHなど）を貸出プールに預け入れます。これにより利息が発生し、同時にその資産は担保として利用可能になります。
• 借入（Borrow） — 自分が預け入れた担保を元手に、別の資産でローンを組みます。借入金額に対して利息を支払います。
• 返済（Repay） — 借入した資産（および利息）を返済することで、ローンを完済または減額します。これにより、あなたの借入可能額が復元されます。
• 引き出し（Withdraw） — 残りの担保が未返済の借入額を十分にカバーしている限り、預け入れた担保を引き出すことができます。

これらの各操作は、Base上で1回のオンチェーントランザクションであり、それぞれのガス代は約$0.01～$0.02です。また、初めて新しいトークンを預入または借入する際の「承認（approval）」ステップには、さらに$0.01のガス代がかかります。つまり、一連の「預入＋借入」フロー（承認→預入→承認→借入）全体の合計ガス代は、約$0.04です。一方、メインネットでは、同じフローのガス代は$10～$40となります。

なぜAaveは特にBaseを選んだのか

Aave V3は、Ethereumメインネット、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche、Baseなど、複数のチェーンに展開されています。その中でBaseは、手数料の差が実質的であるため、最も活発な市場の一つとなっています。レンディングポジションは単発のトランザクションではなく、供給、担保比率の調整、返済、引き出し、あるいは追加供給など、時間とともに一連のアクションから成り立っています。メインネットの手数料では、各調整にかかるコストが高いため、ユーザーは行動をためらう傾向があります。一方、Baseの手数料では、ポジションの管理が事実上無料となります。

またBaseには、安定性の高いコイン（ステーブルコイン）の流動性が非常に豊かであり、これはAaveにとって重要です。なぜなら、最も一般的な利用ケースがUSDCの供給と、それに対する借入であるためです。「USDC送金コストガイド」にもある通り、Baseはステーブルコインを移動させる上で最もコストが低い環境であり、Aaveはその低コストな基盤の上にレンディングプロトコルを構築しているにすぎません。

Aave Baseにおける金利は、市場主導で決定され、資産種別および利用率によって変動します。チェーンの手数料が安いからといって金利が低いわけではありません。金利は、借入に対する需給関係を反映したものであり、ガスコストとは無関係です。安くなっているのは、ポジション管理にかかるオーバーヘッドであり、これは数か月間にわたる活発な利用において、累積的に大きなメリットとなります。

実際のコスト内訳

以下は、実際のトラッカー情報および筆者の自身のトランザクション履歴に基づく、Base上での典型的なAaveサイクルにおけるガスコストです。データは ライブ・トラッカーから取得しました：

メインネットの数値は、ネットワークが混雑していない「静かな日」を想定しています。混雑時には、この金額はほぼ2倍になります。一方、Base上の数値はほとんど変動しません。そのため、私は「DeFiを試してみたい」という方々には、ぜひBase上で始めることをお勧めしています。なぜなら、学習コスト——つまり、間違った操作をしてしまうこと、誤った金額を供給してしまうこと、あるいは取り消して再供給する必要が生じてしまうこと——が、数セントで済むからです。メインネットでは、そのコストは数食分の食事代に相当してしまうかもしれません。

UIに表示されないリスク

Aaveのインターフェースは洗練されており、プロトコル自体も十分な監査を受けていますが、以下の3つのリスクは現実に存在し、明確に言及する価値があります。

• 清算（Liquidation）。 あなたのヘルスファクター（Health Factor）が1.0を下回った場合——担保資産の価値が下落したか、借入資産の価値が上昇したため——プロトコルは自動的に担保の一部を売却して借入金を返済します。さらに、清算ペナルティ（通常5～8％）も課されます。これにより損失が発生し、その操作を元に戻すことはできません。LTV（Loan-to-Value）を50％未満に保っていれば、実質的にこの事象は発生しませんが、70％を超えると極めて危険な状態になります。
• 変動金利。 借入金利は、利用状況（utilization）に応じて継続的に変動します。借入時に4％APYと表示されていた金利が、需要の急増により1週間後に12％になることもあり得ます。これはバグではなく、市場が需給バランスを調整する仕組みですが、つまり、あなたが特定の資産について安定金利（stable rate）を選択しない限り、借入コストは固定されません（Aaveでは一部の資産で安定金利が提供されています）。
• スマートコントラクトのリスク。 AaveのコントラクトはDeFi領域で最も厳格な監査を受けているものの、いかなるコントラクトも完全にリスクフリーではありません。理論的には、重大な脆弱性が発見された場合、貸出プール全体が損失を被る可能性があります。これはすべてのDeFiプロトコルが抱える共通のリスクであり、Aaveはこれまで重大なハッキング被害を受けていませんが、リスクがゼロになることは決してありません。

失敗したトランザクション（例：承認設定の不備により供給がリバートした、LTVが高すぎて借入が失敗したなど）のトラブルシューティングについては、「失敗したトランザクションの対処ガイド」および「Basescan活用ガイド」をご参照ください。これらのガイドでは、ブロックチェーンエクスプローラー上でリバート理由（revert reason）を読み取る方法を詳しく解説しています。

Aave on Baseが適している場合（および不適切な場合）

Aaveは、売却せずに保有したい暗号資産（ETH、ステーブルコイン、BTCなど）を持ちつつ、異なる資産で流動性を確保する必要がある場合に適したツールです。たとえば、USDCを供給してETHを借りて収益戦略に活用し、同時にUSDCの供給金利も継続的に得ることができます。あるいは、ETHを供給してUSDCを借りて支払いを行い、次回の収入が入金された時点で返済することも可能です。その金利は通常、クレジットカードよりも低く、与信審査も不要ですが、強制清算リスクがあるため、積極的なリスク管理が必要です。

一方で、単に遊休ステーブルコインの収益率を最大化したいだけの場合には、Aaveは不適切な選択です。専用の収益獲得プロトコルや、DEXにおける流動性提供ポジションの方が、市場状況によってはより高いリターンを生む可能性があります。Aaveの供給APYは控えめであり（これは、借り手が支払う金利水準を反映したものであり、プロトコルによる補助金ではありません）。さらに、強制清算の仕組みを理解していない場合には、絶対に使用すべきではありません。担保比率の上限に近い状態で借入を行うと、市場の価格下落により、1年分以上の金利を超える損失を被る可能性があります。

ポジション管理やガス代支払いを心配せずに行うための少量のETH準備については、「L2におけるガス代支払いに必要なETH量のガイドをご参照ください。Baseでは、5～10ドル相当のETHがあれば、数百回分のAave取引に十分なガス代を確保できます。