Como Usar o Aave na Base: Empréstimos, Empréstimos com Colateral e Quanto o Gas Realmente Custa

O que é o Aave, em um único parágrafo

O Aave é um protocolo de empréstimos — você fornece ativos cripto para ganhar juros, e outros usuários tomam esses ativos emprestados mediante a postagem de garantias. É a maior plataforma de empréstimos DeFi em valor total bloqueado (TVL), e sua implantação da versão 3 na Base significa que cada operação custa menos de um centavo, em vez dos $5–30 cobrados na mainnet. Você não precisa de análise de crédito, conta bancária nem aprovação de ninguém; o protocolo gerencia automaticamente garantias e liquidações por meio de contratos inteligentes. Se você é novo no universo DeFi em geral, a comparação “melhor L2 para DeFi oferece uma visão mais ampla do ecossistema.

As quatro ações que você realiza no Aave

Quase toda interação com o Aave é uma dessas quatro ações:

• Fornecer — depositar um ativo (USDC, ETH, etc.) em um pool de empréstimos. Você ganha juros sobre ele, e ele passa a servir como garantia para que você possa tomar empréstimos.
• Tomar empréstimo — obter um empréstimo em um ativo diferente, lastreado pela sua garantia fornecida. Você paga juros sobre o valor emprestado.
• Reembolsar — devolver o ativo emprestado (mais os juros) para encerrar ou reduzir o empréstimo. Sua capacidade de empréstimo é restaurada.
• Retirar — resgatar de volta sua garantia fornecida, desde que sua garantia restante ainda cubra todos os empréstimos em aberto.

Cada uma dessas ações corresponde a uma única transação on-chain na Base, custando cerca de $0,01–0,02 em gas. A etapa de aprovação antes do seu primeiro fornecimento ou empréstimo de um novo token custa mais $0,01. O custo total de gas para um ciclo completo de fornecimento e empréstimo — aprovar, fornecer, aprovar, tomar empréstimo — é de aproximadamente $0,04. Na mainnet, o mesmo ciclo custa entre $10 e $40.

Por que a Base especificamente para o Aave

O Aave V3 está implantado em várias blockchains — Ethereum mainnet, Arbitrum, Optimism, Polygon, Avalanche e Base. A Base tornou-se um dos mercados mais ativos para ele porque a diferença nas taxas é significativa. Uma posição de empréstimo não é uma transação única; é uma série de ações ao longo do tempo — fornecer ativos, ajustar a posição, quitar o empréstimo, retirar fundos e, talvez, fornecer mais ativos. Nas taxas da mainnet, cada ajuste custa o suficiente para fazer as pessoas hesitarem. Nas taxas da Base, gerenciar a posição é praticamente gratuito.

A Base também possui liquidez profunda em stablecoins, o que é relevante para o Aave, pois o caso de uso mais comum é fornecer USDC e tomar empréstimos contra ele. O guia de custos para enviar USDC na Base mostra por que a Base é o local mais barato para movimentar stablecoins; o Aave simplesmente adiciona o protocolo de empréstimo em cima dessa camada base de baixo custo.

As taxas de juros no Aave na Base são definidas pelo mercado e variam conforme o ativo e sua taxa de utilização. Elas não são mais baixas apenas porque a blockchain tem custos menores — as taxas refletem a oferta e a demanda por empréstimos, não os custos de gas. O que é mais barato é a sobrecarga de gerenciamento da posição, que se acumula ao longo de meses de uso ativo.

A divisão real dos custos

Aqui está o custo real de um ciclo típico no Aave na Base, em termos de gás, com base nos dados do rastreador ao vivo e nos meus próprios recibos:

Os valores da mainnet consideram um dia tranquilo. Durante períodos de congestionamento, eles dobram. Já os valores da Base praticamente não variam. É por isso que digo às pessoas que estão "começando na DeFi" para fazê-lo na Base: o custo de aprendizado — cometer um erro, fornecer a quantia errada, precisar sacar e re-fornecer — é de alguns centavos, não de alguns jantares.

Os riscos que não aparecem na interface do usuário

A interface do Aave é limpa e o protocolo passou por auditorias rigorosas, mas há três riscos reais que vale a pena destacar com clareza:

• Liquidificação. Se seu Fator de Saúde cair abaixo de 1,0 — porque o valor da sua garantia diminuiu ou o valor do ativo que você tomou emprestado aumentou — o protocolo vende automaticamente parte da sua garantia para quitar o empréstimo, além de uma penalidade por liquidificação (geralmente entre 5% e 8%). Você perde dinheiro, e isso não pode ser desfeito. Mantenha sua LTV (Loan-to-Value) abaixo de 50% e isso praticamente nunca acontecerá; ultrapasse 70% e você estará navegando na corda bamba.
• Taxas de juros variáveis. As taxas de empréstimo mudam continuamente com base na taxa de utilização. Uma taxa que parece 4% ao ano (APY) no momento em que você toma o empréstimo pode subir para 12% uma semana depois, caso a demanda dispare. Isso não é um erro — é assim que o mercado se equilibra —, mas significa que seu custo de empréstimo não é fixo, a menos que você tenha escolhido especificamente uma taxa estável (que o Aave oferece para alguns ativos).
• Risco de contrato inteligente. Os contratos do Aave estão entre os mais auditados do ecossistema DeFi, mas nenhum contrato é totalmente livre de riscos. Uma vulnerabilidade crítica poderia, teoricamente, esvaziar um pool de empréstimos. Esse é o mesmo risco presente em todos os protocolos DeFi; o Aave nunca sofreu um grande ataque, mas o risco nunca é nulo.

Para depurar transações falhas — por exemplo, uma operação de suprimento que foi revertida por um problema de aprovação, ou um empréstimo que falhou porque sua LTV estava muito alta — o guia de transações falhas e o guia do Basescan explicam passo a passo como interpretar a mensagem de reversão (revert reason) no explorador.

Quando o Aave na Base é a ferramenta certa (e quando não é)

O Aave é a ferramenta certa quando você detém ativos cripto que deseja manter (ETH, stablecoins, BTC) e precisa de liquidez em um ativo diferente sem vender. Forneça USDC, tome emprestado ETH para usar em uma estratégia de rendimento e mantenha seu USDC gerando juros de suprimento. Ou forneça ETH, tome emprestado USDC para pagar uma conta e devolva o valor assim que sua próxima renda chegar. Os juros costumam ser mais baratos do que os de um cartão de crédito, e não há verificação de crédito — mas o risco de liquidação significa que você precisa gerenciá-lo ativamente.

É a ferramenta errada se você está tentando maximizar o rendimento de stablecoins ociosas e nada mais — um protocolo especializado em rendimento ou até mesmo uma posição de liquidez em um DEX pode render mais, dependendo do mercado. Os APYs de suprimento do Aave são modestos (refletem o que os tomadores estão dispostos a pagar, não um subsídio do protocolo). E é absolutamente a ferramenta errada se você não entende o conceito de liquidação — tomar emprestado muito perto do limite significa que uma queda de mercado pode lhe custar mais do que um ano inteiro de juros.

Para manter uma pequena reserva de ETH destinada a gerenciar posições e pagar taxas de gás sem preocupações, o guia de reserva de gás mostra até onde $5–$10 em ETH vão na Base — o suficiente para centenas de transações no Aave.